Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
Sentralbanken reviderer sin vekstprognose for Storbritannias økonomi
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
- Pund stuper etter Bank of Englands due-rentesignal
Guvernør for Bank of England Mark Carney
Getty
Bank of England kutter renten til rekordlave
4 august
Bank of Englands rentesettere har stemt for å kutte den allerede rekordlave britiske basisrenten med et kvart prosentpoeng til 0,25 prosent.
Pengepolitisk komité (MPC) har satt et nytt nadir i sentralbankens 322 år lange historie. Et all-time low ble også satt da rentene ble kuttet til 0,5 prosent i mars 2009, hvor de har holdt seg siden.
Banken har også stemt for å utvide sitt program for kvantitative lettelser med 60 milliarder pund. QE innebærer å skape, eller 'trykke', penger for å kjøpe obligasjoner utstedt av banker, i teorien øke pengene de må låne ut til realøkonomien.
Dette programmet har også blitt utvidet til bedriftssektoren, og ytterligere 10 milliarder pund i gjeld utstedt av andre selskaper vil bli kjøpt opp for å øke likviditeten.
Endelig har banken lansert en ordning på 100 milliarder pund for å tilby billig finansiering for banker å låne ut til små bedrifter. Dette vil også beskytte deres fortjenestemarginer, som har kommet under press på grunn av lave overskrifter.
Stimulering hadde vært allment forventet da banken ser ut til å motvirke en kraftig nedgang i økonomien etter EU-avstemningen. Aktivitetsundersøkelser i går pekte på potensialet for at Storbritannia vil lide 'minst en mild resesjon'.
I sine egne oppdaterte vekstprognoser, også publisert i dag, sa banken at den fortsatt forventer en vekst i år på to prosent, men tror denne vil avta til 0,8 prosent neste år, ned fra 2,3 prosent.
Pundet falt med 1,5 cent mot dollaren til 1,315 dollar rett etter beslutningen, mens FTSE 100 har steget fra et beskjedent tap til en økning på én prosent.
Vergen sier at dette 'antyder at Bank of England har gått lenger enn handelsmenn hadde forventet'.
Ultralave renter har blitt kritisert for alt fra å deprimere sparerenter og blåse opp en boligboble, til å effektivt trekke ned rentene på livrentepensjon.
I følge avisen i Elizabeth Anderson, ville en typisk pensjonist med 100 000 pund i sparing få mer enn en tredjedel mindre inntekt per år enn tidligere før rentene ble redusert til rekordlave.
Hva betyr lave renter: En pensjonist som kjøper en livrente med £100 000 vil nå motta £5 106 p/a. Tidlig i 2008, ville ha fått £7.908
— Elizabeth Anderson (@lizzyandersonuk) 4. august 2016
Kvantitative lettelser, som har effekten av å presse obligasjonsrentene ned, er også nevnt som et potensielt trekk på annuitetsrentene, som er basert på tilgjengelig avkastning fra statlige gilts.
Er et rentekutt i dag en «på forhånd gitt konklusjon»?
04 august
Et kutt for å basere lånekostnader av rentesettere i Bank of England senere i dag er nå uunngåelig, ifølge bedriftsinformasjonsleverandøren Markit.
Chris Williamson, firmaets sjeføkonom, fortalte BBC at et kutt på 0,25 prosent til den allerede rekordlave basisrenten på 0,5 prosent nesten var kunngjort etter et møte i Bank of Englands pengepolitiske komité (MPC).
Kommentarene hans kom da Markit publiserte den tredje av sine innkjøpssjefsindeksundersøkelser etter Brexit, som måler Storbritannias forretningstillit for å lage økonomiske prognoser, denne gangen om tjenestesektoren som dominerer den britiske økonomien.
Det viser en markant nedgang etter Brexit-avstemningen, fra en lesning på 52,3 i juni til 47,4 i juli, et fall som er under 50-terskelen som skiller ekspansjon fra sammentrekning. I likhet med fallet i produksjons- og byggeaktiviteten som Markit meldte om tidligere denne uken, er tallet det laveste på syv år.
Samlet sier Williamson at svarene peker mot en negativ vekst på 0,4 prosent for tredje kvartal, selv om dette vil avhenge av at forretningsstemningen ikke blir bedre denne eller neste måned.
'Det enestående fallet fra måned til måned i indeksen for alle sektorer har utvilsomt økt sjansene for at Storbritannia skal gli inn i minst en mild resesjon,' sier han. 'Et kvart poengs kutt i renten ser derfor ut til å være en selvfølge.'
Williamson legger til at «omfanget og arten av andre ikke-standardiserte stimuleringstiltak fortsatt er en langt større kilde til usikkerhet».
The Guardians økonomiredaktør Larry Elliott sier i morges at utvalget av handlingsalternativer inkluderer, ved siden av et rentekutt, en utvidelse av kvantitative lettelser i obligasjonskjøp, gjenåpning av finansieringsordningen for utlån som tilbyr billig finansiering for banker, eller utdeling av penger mer direkte i en prosess kjent som 'helikopter penger'.
Hvorvidt Bank of England bør gå videre og senke renten eller ikke, er mer omstridt.
En 'skygge MPC' for Tidene oppfordret i går prissettere til å «gjøre ingenting» og i stedet anbefale at regjeringen kutter skattene eller øker utgiftene til infrastruktur i et forsøk på å stimulere vekst.
Gruppen av tidligere beslutningstakere er bekymret for at et rentekutt, eller andre tiltak som å kjøpe obligasjoner, vil gjøre lite for å stimulere veksten og til og med kunne skade økonomien ved å drive opp prisene.
«Det negative sjokket for økonomien etter Brexit er et politisk og strukturelt sjokk – ikke et monetært sjokk. Som sådan krever det en politisk og strukturell respons, sier Andrew Sentance, en tidligere rentesetter.
Sparere rammes allerede av forventet rente
02 august
Et ytterligere rentekutt rammer allerede hardt pressede sparere – før det i det hele tatt har skjedd.
Ifølge dataleverandøren Moneyfacts trakk finansinstitusjoner ut 13 av markedets 'beste kjøp'-sparekontoer i løpet av juli og har ikke erstattet dem, rapporterer Vergen .
Blant dem var en spareobligasjon på 1,8 prosent tilbudt av Saga, ett- og toårig Isas fra Virgin Money og Postens markedsledende treårige obligasjon.
Med store navn som forsvant og prisene som ble tilbudt fra high street-trofaste i beste fall for det meste underveldende, hadde penger strømmet inn til mindre aktører. Det gir imidlertid press på et tidspunkt da den lave grunnrenten presser marginene og de også slår tilbake.
Blant de regionale byggeselskapene som har trukket tilbake ulike toppbetalende avtaler de siste ukene er Buckinghamshire, Beverly og National Counties, legger Guardian til.
'Små leverandører som aldri ville ha sett for seg å være markedsledere, finner seg sakte nær toppen av markedet,' sa Rachel Springall fra Moneyfacts. 'Dette har resultert i en ond sirkel av ratereduksjoner ... eller faktisk tilbaketrekking av avtalen helt.'
Stadig dårligere avkastning for allerede pressede sparere er en grunn til at en fremtredende tidligere renteoppstiller har rådet Bank of Englands pengepolitiske komité til ikke å rettferdiggjøre markedets forventninger om et kutt i den rekordlave basisrenten fra 0,5 prosent til 0,25 prosent eller lavere denne torsdagen.
Kate Barker, som satt tre perioder i komiteen og nå er en ikke-utøvende direktør ved regjeringens kontor for budsjettansvar, skriver i Tidene at sparere 'kan være motvillige til å redusere kapitalverdien av sparepengene deres ... [og] kan kutte ned på utgiftene deres'.
Dette vil ramme økonomien, mens fordelene med lavere renter for boliglåntakere vil være begrenset og utsatt for etterslep, ettersom mer enn halvparten av boliglånene er fastrenteavtaler.
Videre, sier Barker, mens lav inflasjon og lønnsrater betyr at risikoen som oppstår fra et resulterende fall i verdien av pundet er håndterbare, vil den negative effekten av høyere importkostnader på utgifter være betydelig og oppveie fordelen med billigere eksport.
Til felles med administrerende direktør i Lloyds Banking Group Antonio Horta-Osorio , sier Barker at Bank of England i stedet bør tilby billige banklån for å øke kredittgivningen, og at offentlige utgifter bør gi det virkelige løft til økonomien.
Storbritannias rentekutt ventes torsdag
01 august
Bank of England er allment forventet å kutte renten denne uken fra deres rekordlave på syv år på 0,5 prosent.
Bankens pengepolitiske komité publiserer sin siste beslutning torsdag, og alle unntatt tre av 49 økonomer ble spurt av Reuters forventer at det vil kutte lånekostnadene for å øke en avtagende økonomi etter Brexit.
De fleste tror reduksjonen blir 0,25 prosent, men det er de som tror satssetterne vil gå lenger.
'Vi ser liten grunn for Bank of England til å begrense seg til et rentekutt på 25 basispunkter i august, både når det gjelder behovet for en større politisk respons og Bank of Englands evne til å levere en,' Allan Monks, en økonom. hos JP Morgan, fortalte Vergen .
Til felles med en rekke eksperter, tror Monks at Bank of England vil sette grunnrenten til null. Få forventer at den vil følge sentralbankene i Europa og Japan og gå over til negative renter. Utover handling på renter, er det mindre enighet om andre stimuleringstiltak banken kan ta i bruk.
Mindre enn halvparten av økonomene undersøkt av Reuters forventer at programmet for kvantitative lettelser for obligasjonskjøp vil bli gjenopptatt. Blant de som tror det vil, er det spådommer om alt fra 50 milliarder pund til 550 milliarder pund i nye kjøp.
Kvantitative lettelser er prosessen med å skape penger for å kjøpe gjeld utstedt av high street banker, som i teorien gir dem mer penger å låne ut i realøkonomien for å øke veksten.
Kritikere sier at prosessen er ineffektiv, og noen sier at banken i stedet kan velge et alternativ kalt 'helikopterpenger'.
Dette innebærer på samme måte å 'trykke ut' nye penger, som deretter enten brukes til å kjøpe statsobligasjoner for å finansiere infrastrukturprosjekter eller ellers overleveres direkte til innbyggerne for å øke forbrukskraften deres. Det blir sett på som et drastisk alternativ som har blitt unngått rundt om i verden så langt.
Et annet valg kan være at banken kunngjør at den gjenåpner finansieringsordningen, som gjorde det mulig for High Street å låne sentralbankmidler billig for å låne ut til spesifikke formål, for eksempel til små bedrifter.
Politiske tiltak vil komme som svar på data som peker på en kraftig nedgang i veksten i tredje kvartal i kjølvannet av avstemningen for Brexit.
Bank of Englands inflasjonsrapport, også publisert på torsdag, forventes å kutte prognosen for 2016 økonomisk ekspansjon fra 2,3 prosent til mindre enn én prosent, den største nedgraderingen siden den ble uavhengig i 1997.
Har Fed åpnet døren for renteoppgang i september?
28 juli
En gradvis slutt på ultra-akkomoderende pengepolitikk i verdens største økonomi kan være i vente etter gårsdagens positive melding fra den amerikanske sentralbanken.
Etter å ha avsluttet sitt siste to-dagers møte, ga sentralbankens rentesettingskomité for åpne markeder ut en uttalelse som 'åpnet døren for en renteøkning senere i år, muligens allerede i september'. Wall Street Journa L .
Som det var allment forventet, holdt Fed rentene på vent denne måneden. De har vært uendret siden en beskjeden oppgang til 0,5 prosent i desember.
Det var den første økningen på nesten et tiår og på de syv årene siden basislånekostnadene ble dramatisk kuttet for å øke økonomien etter finanskrisen.
Siden desember har Fed insistert på at renten vil være på en gradvis stigende bane, men i forrige måned, etter at en svak jobbrapport i mai endte bemerkelsesverdig ekspansjon i arbeidsmarkedet – og før den viktige folkeavstemningen i Storbritannia – så det ut til at politikerne ble due.
Men i går kveld sa komiteen at disse nedsiderisikoene hadde «avtatt».
Arbeidsmarkedet la til 287 000 roller i juni, 'minst 100 000 flere enn eksperter hadde spådd', melder Financial Times . Amerikanske markeder har steget til rekordhøye nivåer siden Storbritannia stemte for å forlate EU, mens siste amerikanske BNP-data også har vist en beskjeden forbedring.
WSJ sier at språket om fremtidige risikoer er viktig, siden det setter konteksten for politiske beslutninger.
«Når den ser risiko for at økonomien blir svakere enn prognosen, har den en tendens til å holde renten på vent eller senke dem. Fed var taus om risikoer for de to siste møtene, en indikasjon på at tjenestemenn ikke var sikre på hvordan de skulle fortsette, heter det.
'Ved å si at risikoen har blitt mindre, så det ut til å indikere at en renteøkning er mulig, men ikke sikker, i månedene fremover.'
Basert på Feds prognoser gjenstår markedets forventninger om ytterligere to renteøkninger i år, sier selskapet BBC . Med bare tre møter igjen - hvorav ett i november neppe vil se en endring ettersom det faller sammen med det amerikanske presidentvalget - tror mange at en oppgang i september nå er på plass.
Før det møtet er det imidlertid ytterligere to rapporter om arbeidsmarkedet og et estimat for andre kvartals BNP, som vil sette tonen. Dette forklarer også hvorfor Fed ikke var mer bestemt.
JP Morgan-økonomen Michael Feroli sa onsdagens uttalelse var et 'baby step' mot fremtidige renteøkninger. Han spår fortsatt at den neste økningen vil komme i desember, med mindre det er 'blockbuster sysselsettings- og inflasjonsdata som gjør september til en realistisk mulighet'.
