Investering i Kina: hva mener ekspertene?
Noen har spådd en fullskala 'Kina-krise' i årevis, mens andre spionerer muligheter
Noel Celis/AFP via Getty Images
Truende katastrofe?
Kina-permabjørner, som fondsforvalter Jim Chanos i Kynikos Associates, har spådd en fullskala Kina-krise i årevis, sa Niall Ferguson på Bloomberg . Kan sagaen om Evergrande – den kjempende eiendomsgiganten – markere et vendepunkt? I så fall er mange utenlandske investorer på feil side av innsatsen.
I løpet av de 15 månedene frem til juni 2021, strømmet de 527 milliarder dollar inn i kinesiske aksjer og obligasjoner – med mye av kontantene som fant veien, via offshore-dollarobligasjonsmarkedet, til høyavkastende eiendomsgjeld. Fond som har Evergrande-gjeld inkluderer BlackRock, Fidelity International og UBS Asset Management. Millioner av privatsparere er eksponert for det bredere markedet via Kina, Asia og teknologifond.
Veteran-finansmannen George Soros advarte nylig om at investorer står overfor en frekk oppvåkning. Det er vanskelig å være uenig. Nedslaget på eiendom er bare det siste slaget president Xi har slått mot kapitalisme med kinesiske kjennetegn. Investorer ignorerer denne antikapitalistiske vendingen på deres fare.
Håndbrems sving
Xis håndbremsvending mot privat virksomhet har utløst et kraftig fall i aksjemarkedsvurderingene av teknologiske, digitale og andre selskaper, sa George Magnus i FT . Aksjene i Didi, ride-hailing-appen notert i New York, har gått ned mer enn 40 % siden børsnoteringen i juni.
Det er også en risiko for vestlige aksjer, sa Wendy Ye og Evelyn Cheng på CNBC. Som et notat fra Bank of America skisserer, har Xis aksjon klare implikasjoner for luksusselskaper og rasende bilaksjer som Tesla.
Duftende kupp
Likevel betyr det ikke at investorer bør kysse Kina farvel, sa Dave Baxter Investor's Chronicle . Motstridende fondsforvaltere har allerede duftet med gode kjøp.
I juli beskrev den globale verdifondsforvalteren Hugh Sergeant Baidu, det hamrede internettsøkeselskapet, som den billigste megacap jeg noensinne har sett i min karriere.
Andre okser spionerer en mulighet til å støtte sektorer i tråd med Xis mål om å bygge en mer rettferdig og mer produktiv økonomi, sa FT. Hotte temaer inkluderer fornybar energi, helsetjenester og kunstig intelligens.
Når det gjelder Kina, observerer Justin Thomson fra T. Rowe Price, er hovedregelen å være på riktig side av regjeringens politikk.
