Hva er japanifisering?
Økonomer frykter at utfordringer fra koronaviruspandemien kan presse Europa inn i en Japan-lignende krasj
Kvinner venter på et tog i Tokyo
Kazuhiro Nogi / AFP / Getty Images
Frykten vokser for at den økonomiske nedgangen og rekorddeflasjonen utløst av koronavirusutbruddet kan utløse den såkalte japanifiseringen av eurosonen.
Begrepet brukes som en forkortelse for de økonomiske problemene som la Japan rundt årtusenskiftet.
Hva skjedde i Japan og kunne Europa gå samme vei?
For rundt 20 år siden ble Japan rammet av svak vekst og vedvarende lav inflasjon til tross for enorme mengder politisk støtte, spesielt fra sentralbanker, forklarer Neil Shearing fra London-basert forskningskonsulent. Kapitaløkonomi .
The Telegraph rapporterer at økonomer lenge har fryktet at eurosonen er på vei inn i en tilstand av japanifisering der den ikke kan unnslippe en periode med stagnasjon, definert av svak vekst, ultraløs pengepolitikk og deflasjonspress.
Deflasjon kan føre til at folk slutter å bruke penger, i forventning om at prisene vil falle lavere i fremtiden, og kan også skade arbeidsgivere hvis lønningene ikke faller med prisene.
Dette øker presset på økonomien og kan forårsake en ond sirkel, sier avisen.
Hvor stor er risikoen eurosonen står overfor?
Eksperter sier at koronavirusutbruddet resulterer i økonomisk skade som utgjør den største risikoen eurosonen står overfor siden finanskrakket i 2008.
Fra et stort perspektiv har pandemien igjen brakt de strukturelle problemene med gjeld, demografi og desinflasjon frem i forgrunnen, advarte Morgan Stanley-økonomer i midten av mars, da Los Angeles Times rapporterte den gang.
Dager senere lanserte Den europeiske sentralbanken (ECB) en nødpakke på 750 milliarder euro (660 milliarder pund) for å lette virkningen av koronaviruspandemien. ECB-sjef Christine Lagarde tvitret at det ikke var noen grenser for bankens forpliktelse til euro.
Europa er ikke alene om å ta ekstraordinære tiltak for å prøve å redusere risiko. Den amerikanske sentralbanken kunngjorde i forrige måned at de kuttet renten til nær null og kjøpte minst 700 milliarder dollar (570 milliarder pund) i stats- og boliglånsstøttede verdipapirer i et forsøk på å øke økonomien.
Vi er egentlig på det japanske stedet, sa tidligere finansminister Larry Summers under et intervju med Bloomberg TV . Det er et sted det er veldig vanskelig å komme seg ut av.
David Mann, sjeføkonom for Standard Chartered Plc i Singapore, ba nettverket tenke på ting som helikopterfall - sentralbanker som skriver ut kontanter og leverer dem rett til publikum - tenk på ting som finanspolitiske underskudd som delvis kan tjene penger på sentralbanker. . Dette nye verktøysettet vil være nødvendig ikke bare under dette sjokket, men i løpet av 2020-tallet, advarte Mann.
–––––––––––––––––––––––––––––––– For en oppsummering av de viktigste historiene fra hele verden – og en kortfattet, forfriskende og balansert versjon av ukens nyhetsagenda – prøv The Week magazine. Start prøveabonnementet ditt i dag ––––––––––––––––––––––––––––––––
Hvordan går det med Japans økonomi nå?
Ikke så ille, sier Capital Economics' Shearing. Japans BNP har økt med gjennomsnittlig 1,3 % i året det siste tiåret, mens den totale sysselsettingen aldri har vært høyere.
Spådommer om en forestående finanspolitisk katastrofe forårsaket av en stor og økende offentlig gjeldsbyrde har (så langt) vist seg å være ubegrunnet, legger Shearing til.
Den høye sysselsettingen i den østasiatiske nasjonen har imidlertid ført til at lønnsveksten har stagnert, og å sette flere i arbeid uten å skape mer arbeid å gå rundt har fått produktiviteten til å falle.
Og inflasjonen holder seg fast på svært lave nivåer, til tross for en superløs pengepolitikk fra Bank of Japan.
