Matinflasjon: en hodepine for administrerende direktører og forbrukere
Skyende inflasjon rammer store selskaper som Unilever
Råvareprisene presser fortjenestemarginene
Christopher Furlong/Getty Images
Markedet for forbruksvarer står overfor det sterkeste inflasjonspresset på et tiår. Det, sa Judith Evans i FT , var budskapet forrige uke fra Unilever – hvis merker spenner fra Hellmanns majones til Magnum-is til Domestos blekemiddel. Administrerende direktør Alan Jope sa at svært materielle kostnadsøkninger, for emballasje, transport og spesielt råvarer, presset fortjenestemarginene. Prisen på palmeolje var opp 70 % fra første halvår i fjor, sa han, mens soyaolje økte med 80 % og råolje med 60 %.
Inflasjonen ser ut til å bli like mye hodepine for administrerende direktører i husholdningsbedrifter som for kunder, sa Carol Ryan i Wall Street Journal . Marginene gjør vondt. Unilevers aksjer falt 5 % etter kunngjøringen fordi driftsmarginene til tross for forbedret salg forventes å være flate i 2021. Bernstein-analytikere estimerte nylig at Unilever og dets viktigste europeiske konkurrent Nestlé står overfor en økning på omtrent 14 % i regninger i løpet av de neste 12 månedene. Prisene på enkeltingredienser som soyaolje stiger enda raskere. Bør selskapet prøve å absorbere disse kostnadene eller overføre dem? Og til hvem? Det er et etisk belastet spørsmål. Forbrukere i fremvoksende markeder har i gjennomsnitt mindre disponibel inntekt enn de i modne økonomier, men det er lettere å øke prisene der siden supermarkeder i utviklingsland har mindre forhandlingsmakt enn i Europa og USA. Forbrukersjefer står derfor overfor en hårfin balansegang for å komme seg gjennom dette året med marginer, markedsandeler og omdømme intakt.
Angst for at inflasjonen er i ferd med å tømme økonomien er rundt, sa Bloomberg . I Det hvite hus. I forbrukerdata. På inntjeningssamtaler. Omtrent 87 % av S&P 500-selskapene som publiserte inntekter i juli nevnte inflasjon. De eneste stedene som tilsynelatende er immune mot angsten, er aksje- og obligasjonsmarkedene, hvor investorer har tatt Fed-formann Jerome Powells mantra om at det nåværende inflasjonsnivået er forbigående.
Hvis den økende prisen på kaffe – rammet av mangel på containere – er noe å gå etter, brygger det problemer i Amerika, sa Økonomen . Likevel har transportklosser og ussel avling i produserende regioner konspirert med økende etterspørsel for å få til matinflasjonen over smørebordet. FNs mat- og landbruksorganisasjon forventer at verdien av den globale matimporten vil nå nesten 1,9 milliarder dollar i år – opp fra 1,6 milliarder dollar i 2019. I mai nådde indeksen over de viktigste myke råvarene sin høyeste verdi siden 2011. Prisoppganger kan føre til bredere inflasjon – allerede økende i mange land – noe som ville være dårlig for forbrukerne. Men tapet deres er en gevinst for det store landbruket og de gigantiske selskapene som kjøper og sender matvarer. Det er alltid en vinner et sted.
